”Ben Bernanke, Federal Reserven (siis USA:n keskuspankin)
pääjohtaja on vakuuttunut hänen kollegansa tekemään
rohkean päätöksen. 11 äänen enemmistöllä yhtä vastaan, he päättivät viime
viikolla tehdä kuukausittaiseen
ohjelman työmarkkinoiden auttamiseksi.
Onko tämä riskittömään?
Ei. Onko tässä mitään järkeä? Kyllä, koska seuraukset tekemättä mitään olisivat paljon
pahemmat.”
Tähän tapaan aloittaa Martin Wolf
kolumninsa FT:ssä.
USA:ssa helpotetaan
rahoitustilannetta ja arvioidaan, että korot pysyvät alhaalla aina vuoteen 2015
asti. Samalla keskuspankki Fed ostaa kiinteistösijoituslainoja
helpottaakseen uutta luotonantoa, jotta työllisyys paranisi. Tavoitteena on
päästä finanssikriisiä edeltäneelle kasvu-uralle.
Tämä on kauhistus niille, jotka haluavat keskuspankin olevan vain hintavakauden
vahti. Ja tietenkään tästä eivät republikaanit
tykkää, liian hunajaista. Talouden kuviot kertovat, että aiheellista huolta on ja erityisesti se, että erkaannutaan kovaa vauhtia kasvusta.
Wolf päättä tarinansa
tällä kerralla seuraavasti:
Kriitikot väittävät, että uusi
Fed politiikka ei
vain toimi toivotulla tavalla,
mikä on todennäköistä, mutta tekee valtavia
vahinkoja, mikä on
huomattavasti vähemmän totta. Monet
ovat Profetoineet hyperinflaatioon vuosia. Tämä pelko
antaa väärän ohjeen.. Epätavanomaiset
politiikka voi todellakin aiheuttaa kustannuksia ja riskejä. Mutta niitä kustannuksia
ja riskejä paljon suuremmat ovat puutteellinen
kysynnän aiheuttamat. Fed on päättänyt tehdä
virheen tukeakseen ekspansiivista linjaa.. Se on varmasti oikein. Totuus
on, että entistä todennäköisempää aktivoida taloutta
liian vähän kuin liilan paljon.
Kun
tätä taustaa vastaan arvioi Euroopan tilannetta, niin on pakko huomata, että
täällä nimenomaan ollaan aktivoimassa liian vähän eli kiristämässä taloutta ja
huonontamassa työllisyyttä.
